İktisat Bankası, 18 Temmuz 2022’ye ilişkin piyasa analiz raporunu yayımladı

İktisatbank’ın 18 Temmuz 2022’ye ilişkin Günlük Piyasa Analiz ve Yorumu şu şekilde:

Türk mali piyasaları Cuma günü resmî tatil nedeniyle kapalı konumda idi. Geride bıraktığımız haftanın sığ gündeminde, Türkiye’nin amansız bir şekilde yükselen Türkiye’nin kredi risk primi (CDS hemen hemen herkesin ortak mevzusu haline geldi. Yabancı indinde Türkiye’nin 5 yıl vadeli risklerini yansıtan risk primi 900 baz puan seviyesini de aştı.  

Bu ne demek? En basit hâli ile, ABD’de 5 yıl vadeli devlet tahvil faizi yüzde 3, Türkiye’nin de risk primi 900 puan (yani yüzde 9) ise, ABD Doları cinsinden (5 yıl vadede) borçlanma maliyeti yüzde 12 seviyesine tekabül ediyor. İçeride, zamanın ruhunun aksine izlenen para politikası ve rezervlerin gelmiş olduğu seviye büyük bir kırılganlık yaratırken, CDS risk priminin gelmiş olduğu seviye, temerrüt riskinin de arttığına işaret ediyor.

Rakamların dili ile konuşursak, TCMB’nin geçen hafta açıkladığı son verilere göre, 13 Temmuz haftasında swap hariç rezervler (eksi) 64,2 milyar dolar seviyesine açıldı. TCMB’nin agresif faiz indirimleri sonrası kur üzerinde yaşanan baskıyı hafifletmek amacıyla kamunun süregelen desteğinin de devam ettiğini görüyoruz. IMF tanımlı net uluslararası rezervler 8 Temmuz itibariyle 6,1 milyar dolar ile yaklaşık 20 yılın dibine gerilemiş durumda. TCMB’nin altın hariç brüt döviz rezervleri 59,8 milyar dolar düzeyinde. Bu brüt rakamların içerisinden, kullanılmayan yabancı merkez bankaları ile swap, Hazine dövizi ve IMF SDR rakamlarını çıkarırsak, kalan net rakamın dış ticaret rakamlarını karşılamada yetersiz kaldığını hesaplıyoruz! Bu da beraberinde CDS rakamlarını yükselmesine neden oluyor.  

İktisatbank Günlük Piyasa Analiz ve Yorumu 18 Temmuz 2022 – Pazartesi